• 永安期货点评:2023年底美国加息前 可能发生什么事情?
    发布日期:2021-06-23 14:46   来源:未知   阅读:

  【永安期货点评:2023年底美国加息前 可能发生什么事情?】从6月14日起到6月18日,美国道琼斯指数已经五连阴,周五时更是放量下挫逼近100天线,近期美股市场不太平,源头都是直指美联储2023年底加息的意向,尽管美联储主席试图挽回市场信心表示应更关注购债规模的情况,而不是遥远的加息事件,但是大家心里明白,如果要加息,之前肯定也会缩减购债规模,只是时间问题而已。(永安期货)

  从6月14日起到6月18日,美国道琼斯指数已经五连阴,周五时更是放量下挫逼近100天线,近期美股市场不太平,源头都是直指美联储2023年底加息的意向,尽管储主席试图挽回市场信心表示应更关注购债规模的情况,而不是遥远的加息事件,但是大家心里明白,如果要加息,之前肯定也会缩减购债规模,只是时间问题而已。

  美联储在会议过后,媒体会公布一张点阵图,图中表示18位美联储官员对于美国由短到长期限利率区间的判断。点阵图横轴有4个刻度,分为4列,分别标记为当前年份,未来两个年份,以及长期。点阵图的纵轴则表示利率区间。

  第一列是代表2021年各位官员的看法,18个点均位于0.0-0.25这个区间,这与目前的利率区间一致,表示官员们今年都认为应该保持这个利率区间的决定。第二列则是代表2022年官员的看法,其中最高的两个点位于0.5-0.75区间,中间的五个点位于0.25-0.50区间,意味着有2位官员认为2022年末应该加息2次,5位官员认为应该加息1次。

  但是有趣的是,这18位官员当中只有10位拥有投票权,而点阵图是匿名公布,因此市场根本无法通过点阵图知道希望加息的官员是否具有投票权,而只能通过过半数的考虑,来粗略判断美联储的意向。

  因此2023年就成为了焦点,因为有13名官员认为必须加息1次或以上,11名官员认为必须加息2次或以上。媒体发布表示2023年底加息2次这样的论调,就是从上面这样的推断而来。

  其实早在2015年12月的时候,美国就开始了加息的步伐,直到2019年7月。如果我们类比一下2015年12月加息就是2023年末加息的时间,倒回来看,两年半前的2013年6月,就跟目前的2021年6月差不多。这两年半当中究竟发生了什么事情。

  美国加息首先肯定会让市场上流通的美元减少,美元变得强势,但是正如上图所示,即使还没加息,香港创富论坛开奖结果及历史图库。加息的预期,也会使得资本提前反应流入美元,让美元变得强势。

  虽然说美元在两年半间曾经跌过-5%,但是到了2014年6月之后,即剩下一年半的时间,美元就开始走强,然后不可避免的对商品带来冲击,无论是美国现货指数CRB,COMEX黄金,LME铜价都由于美元升值而带来超过-20%的调整。

  除了商品之外,其实资本回流到美元之后,的确会对全球的流动性带来影响,美元升值,其他货币就面临贬值风险,就意味着以其他货币计价的资产面临贬值风险,从而导致资本流出,部分新兴国家面临股汇双杀的风险,因此当美元正式抬头上涨之后,MSCI新兴市场指数就出现震荡下挫一度跌穿-20%的情况,而美股则勉强保持5%左右的涨幅。

  那为什么近期美股会因为美元加息预期而下跌呢?一方面跟流动性有关,小鱼儿玄机2站姐妹码美联储释放的流动性流入了股市,流动性缩紧会导致资金流出,但是更大的理由则是因为美股估值偏高的问题。

  从标普500指数的PE估值来看,2008年PE最高为19.28,不足20倍,而在金融海啸冲击之后,2009年PE最高到达是26.43,而标普在2021年3月的时候PE曾触及32.46,而近期回落之后,也在29.42的水平,因此美元加息只是美股估值消化估值的导火线,至于会否导致其他市场的回调以及大宗商品的回落,则更加需要关注美元指数的走向。

  虽然说太阳底下没有新鲜事,如果美元再度走强可能会引发资金回流,但是近年来中国经济发展迅速,我们的国际竞争力与2015年已经不能同日而语,因此当美元2023年前再度走强之时,资金的流向不一定如2015年一样只能流回美国,而有可能是经济更加开放,更有活力的中国,让我们拭目以待。

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